特约作家 | 财富草
包袱剪辑 | 郑瑶
哪些药企逆势增长？
01
药企臆想景象仍不乐不雅
药企利润总数同比握续下跌
医药行业利润总数同比握续下跌。字据中商产业盘考院考虑数据，至2025年5月，医药制造业的累计利润总数为1353.2亿元，较2024年同期累计数1409.9亿元下跌4.02%，较2023年的1-5月同期1415.5亿元下跌4.40%，而2023年1-5月则较2022年同期的1872.2亿元下跌跨越22.5%。拉长来看，2025年1-5月利润总数较2022年的1827.2亿元已下跌近4成。
注：数据泉源于中商产业盘考院，供参考。
药企亏本面、亏本额延续扩大
医药行业亏本企业增多。字据中商产业盘考院考虑数据，至2025年5月，亏本企业数达3262家，亏本面达到药企数目9791家的33.32%，较2024年同期亏本企业数3033家加多229家、亏本面31.42%扩大1.9个百分点；从亏本额来看，亏本245.9亿元，较2024年同期亏本额215.6亿元扩大14.05%。
注：数据泉源于中商产业盘考院，数据供参考。
02
超百家药企发布预报
亏本面跨越4成
已预报药企亏本面超40%
罢休2025年7月27日，A股有102家药企发布2025年上半年功绩预报，其中预报亏本的企业43家，盈利的企业数59家，总亏本面达到42.16%。医药产业的主要细分行业中，化学制剂、生物医药、医药流畅、医疗劳动等行业的亏本面远超总体42.16%的亏本面，更是远超医药总体的33.32%，主要在于这些界限受国度医保控费、集采常态化和不断加码的影响较大；亏本面相对较小的细分行业有中药、原料药和医疗耗材等，主要在于这些细分行业受国度集采等策略的影响相对较小，致使有行业如中药一直是国度扶握和饱读动的界限。
此外，令东说念主相对忻悦的所以药明康德、康龙化成、昭衍新药为代表的研发外包CRO行业功绩相对迎来回转，现在已发布功绩的8家企业均已毕盈利。
注：数据泉源于东方财富网，分类字据邃晓信，数据供参考。
首亏企业占比高
最新发布功绩亏本的43家药企中，首亏的企业达到19家，接近亏本企业的近5成。增亏的企业6家，可见这些企业的贸易情况更为恶劣，握续亏本。亏本的企业主要要素包括集采策略冲击、资产减值及阛阓策略失效。
盈利的59家企业中，扭亏的企业仅有8家，占比远低于首亏企业。可见，在医药行业中亏本企业要已毕功绩回转的难度较高，尚需更多的外部条目复旧。
注：数据泉源于东方财富网，分类字据邃晓信，数据供参考。
03
超20家药企净利润同比增幅超一倍
21家药企净利润同比增幅超100%，其中翰宇药业（扭亏，增幅1470.82%）、特一药业（预增，增幅1164.22%）等企业发扬独特；药明康德以85.61亿元净利润（增幅101.92%）领跑医疗研发外包界限；此外集采“以价换量”策略在部分企业收效，如沃华医药（维权）通过中标集采，销售用度下跌25%，利润率进步12个百分点。
注：数据泉源于东方财富网，分类字据邃晓信，数据供参考。
04
20家药企净利润同比下跌超100%
20家企业净利润同比降幅超100%，其中皓宸医疗（降幅5158.72%）、塞力医疗（维权）（降幅1282.92%）等企业亏本严重。润达医疗首亏-1.30亿～-1.09亿元，同比降幅242.78%。
同期，部分企业家具调出医保目次（如张含韵岛中药家具因集采降价导致利润缩水70%），或濒临外洋竞争（如万泰生物疫苗业务受入口家具挤压）。此外，研发管线停滞（如迪瑞医疗ADC药物临床失败）加重功绩恶化。
注：数据泉源于东方财富网，分类字据邃晓信，数据供参考。
可见，2025年上半年医药行业功绩呈现“冰火两重天”，既有功绩大幅增长的企业代表，也有大幅亏本的企业。将来跟着医保目次动态逶迤、委果寰宇数据复旧审批等雠校，深信将激动资源向高价值界限歪斜。
附：102家药企2025年半年功绩预报
注：数据泉源于东方财富网，分类字据邃晓信，数据供参考。
END本色一样：郑瑶（13810174402）
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